近日，特朗普媒体与技术集团（TMTG）宣布将向其股东按1:1比例空投专属区块链代币DJT，这一消息迅速引爆了加密货币与传统金融的交叉领域。然而，该代币明确不代表公司股权或股东权利。这一举措，究竟是利用区块链技术赋能股东的新模式，还是仅为吸引眼球的营销手段？背后揭示了代币化权益产品怎样的市场现状与监管模糊地带？
据市场分析，TMTG此次与Crypto.com合作推出的DJT代币，旨在为持有者提供Truth Social平台、Truth+流媒体服务以及预测市场Truth Predict的折扣等福利。值得注意的是，公司已向Cointelegraph确认，DJT代币并非证券型代币，不赋予持有者任何股东权利，也与公司未来收益无关。这一设计清晰地划清了“权益奖励”与“股权”的界限。
当前，将传统资产与区块链技术结合的“代币化”浪潮正席卷金融市场。就在今年6月，零售券商Robinhood在欧盟推出了代币化股票交易，并向用户赠送了价值5美元的特斯拉及OpenAI“私募股权”代币作为推广。然而，OpenAI随即发表声明，否认与Robinhood合作，并强调任何公司股权的转移都需要其批准，这些代币不代表真实的股权。这一事件凸显了此类产品面临的合法性与信任挑战。分析师指出，许多代币化权益产品的核心功能仅是追踪底层资产的价格，并不等同于持有公司股份，也不具备传统的股东投票权、资产索取权或财务信息知情权。金融科技公司B2BROKER的首席商务官John Murillo也证实了这一点。
展望未来，随着代币化股票总市值突破12亿美元，这一领域正迎来其“稳定币时刻”，即从概念走向初步规模化应用。然而，投资者应高度关注其中的风险：代币化权益产品在法律定义、监管框架和权益保障上仍存在大量灰色地带。TMTG的DJT代币和Robinhood的案例都表明，市场教育和技术创新必须与明确的监管规则同步推进，否则可能引发新的纠纷与信任危机。对于普通投资者而言，关键在于分清“代币化奖励”与“真实股权”的本质区别，避免被华丽的区块链外衣所迷惑。
