经过长达数年的激烈辩论，Uniswap关于是否及如何向UNI持有者返还价值的协议改革方案即将尘埃落定。这项名为"UNIfication"的提案已突破法定投票门槛，截至本周一获得超过6900万枚UNI代币支持，反对票几乎为零。虽然投票将持续开放至12月25日，但压倒性优势已基本锁定最终结果。
提案的核心变革在于激活社区期盼多年的"费用开关"机制。根据方案设计，约六分之一的交易手续费将被重新定向至协议控制资金池，随后用于销毁UNI代币——这意味着随着交易活动增长，代币供应量将持续收缩。作为加密货币领域最大的去中心化交易所，Uniswap此前将所有交易费用全部分配给流动性提供者，导致UNI长期仅作为治理代币存在，与平台实际经济活动缺乏直接关联。
此次改革将通过建立代币价值与交易所日交易量的直接挂钩，推动UNI从纯粹的治理代币转型为价值累积型资产。据CoinDesk十一月份分析报告测算，基于当前交易规模，费用开关机制每年可引导约1.3亿美元资金进入代币销毁通道。
除持续性费用分配改革外，提案还包含一次性销毁1亿枚国库UNI代币的特别举措，按当前市价计算价值约9.4亿美元。DeFiLlama数据显示，Uniswap每月在超过30条区块链上处理近1500亿美元交易量，其生态规模与代币经济模型的错位问题亟待解决。
支持者指出，费用开关的启动将使Uniswap的庞大规模与其代币经济学实现最终对齐，推动UNI转型为现金流关联型治理资产，而非纯粹投机工具。提案同时重塑了Uniswap的内部治理架构，将Uniswap Labs与Uniswap基金会整合至统一运营经济模型下，从依赖拨款的重治理模式转向注重增长、分发与协议竞争力的执行驱动体系。
行业观察家认为，此次变革标志着DeFi协议治理从理想化探索迈向成熟商业模型构建的关键转折。随着价值捕获机制的实质性落地，UNI代币或将在2024年开启全新的估值叙事，为去中心化金融生态的可持续发展提供范式参考。
