在加密货币市场经历圣诞后普遍回调之际，华尔街却传来对行业龙头的坚定看多声。近日，Clear Street分析师Owen Lau将Coinbase列为2026年三大顶级金融科技股之一，并给出高达415美元的目标价，这较当前股价隐含近70%的上涨空间。这份乐观预期背后，是机构如何看待加密行业从交易驱动向“真实采用”过渡的关键信号。
据市场分析，Lau维持对Coinbase的“买入”评级，并将其与纳斯达克、标普全球并列为其2026年首选。他指出，Coinbase正从波动剧烈的现货交易业务，向订阅服务、稳定币收入及链上金融服务多元化转型，这使其在加密周期中可能展现出更强的韧性。值得注意的是，在分析师发布报告当日，尽管大盘普跌，COIN股价仅小幅回调2.2%至234.50美元，显示出一定的抗跌性。
当前，加密市场正处在一个关键节点。2025年，尽管监管与机构采用取得结构性进展，但主流Layer 1代币价格表现普遍滞后，市场呈现出“进展与价格脱钩”的特征。分析师将2026年定义为加密股票的“过渡之年”，投资者的焦点预计将从单纯的交易量，转向区块链技术真实落地的迹象和可持续的营收模式。在这一背景下，拥有稳健资产负债表、国际布局和多元化产品线的Coinbase，被视作最能从区块链采用和监管明晰化中受益的平台。
投资者应关注Coinbase增长的几大核心引擎。首先，与Circle共同运营的稳定币USDC构成了关键的收入驱动力。Circle将USDC约50%的收入分享给Coinbase，而后者基于预期收益的估值仍较Circle存在折价，这被视为潜在的价值重估机会。其次，美国关于加密市场结构和稳定币框架的潜在立法，可能成为重要的政策催化剂。此外，公司向预测市场、潜在“超级应用”以及基于AI的金融工具等新增长领域的扩张，正在打开全新的叙事空间。
展望未来，分析师认为，Coinbase在代币化、支付和人工智能工具等新兴领域的深耕，将帮助其在行业转型期脱颖而出。随着加密资产日益融入主流金融基础设施，那些能够提供综合区块链金融服务、并成功实现收入多元化的平台，有望获得估值溢价。对于市场而言，2026年或许不仅是Coinbase的“过渡之年”，更是整个加密行业从投机走向实用、从概念走向大规模采用的关键分水岭。
