导语：随着2025年接近尾声，加密市场的未来走向成为全球投资者关注的焦点。灰度投资（Grayscale）在其最新发布的前瞻报告中，明确指出了塑造2026年市场的关键力量。报告认为，美国两党共同推进的加密市场结构法案有望在2026年落地，这将成为推动市场发展的里程碑事件，而近期被热议的量子计算威胁，短期内对资产价格的影响可能被市场高估。
核心观点：监管框架的明确化，是开启加密市场“机构化时代”的钥匙。据市场分析，灰度预计一项获得两党支持的美国加密市场结构法案将在2026年成为法律。分析师指出，虽然关键细节仍在谈判中，但大方向已经明确：立法者正致力于为加密资产建立一套类似传统金融市场的规则手册，涵盖注册与披露要求、更清晰的资产分类以及针对内幕交易的护栏。
市场背景分析：当前，全球主要经济体都在探索数字资产的监管路径。一个在美国乃至其他主要经济体更为完善和协调的监管框架，将对行业采用产生切实影响。报告认为，更清晰的法律环境将促使受监管的金融服务公司更放心地将数字资产纳入资产负债表，同时也可能鼓励机构直接在区块链上进行交易。值得注意的是，这些发展将标志着加密市场进入一个更具机构化特征的新阶段初期。
相比之下，对于量子计算的担忧，报告将其视为一个合理但被夸大的议题。灰度承认，理论上足够强大的量子计算机可能通过从公钥推导出私钥来破坏当前的加密标准，从而可能引发欺诈交易。长期来看，包括比特币在内的大多数区块链以及更广泛的数字经济，都需要升级到后量子密码学。然而，分析师指出，这些风险目前看来仍然遥远。投资者应关注的是，市场最终可能会根据各区块链应对量子挑战的准备程度来对其重新评估，但这并非2026年的主要定价因素。
结尾预测：展望2026年，监管的确定性而非技术的“远虑”，将成为主导加密市场情绪和资本流向的核心变量。随着美国监管框架的逐步明朗，机构资金的入场通道有望被进一步打开，这可能为市场带来更稳定的结构和更长期的增长动力。而对于量子计算等长期技术挑战，行业已有共识并开始布局，但其对市场价格的实质性影响，预计在未来数年内仍将有限。
